2025年4月11日，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》，根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。同日，中物联公共采购分会发布关于应对美国霸凌关税，助力国内经济稳定发展的倡议书，呼吁并建议锻造“自主链核”，强化供应链战略。

　　关税博弈影响下，国内成熟制程芯片竞争格局有望优化。2025年1月16日，商务部新闻发言人曾表示，未来可能依法启动对美国成熟制程芯片的反倾销调查。2025年4月11日，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》，根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。协会建议，“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。我们认为按照目前半导体产品“原产地”认定规则，关税博弈带来的贸易摩擦成本提升，或将削弱美国本土晶圆产品在国内市场的竞争力，同时国内成熟制程芯片产业链在客户认证、产能扩张等环节已有充分准备，具备短期内快速吸收美系厂商份额的能力，成熟制程芯片傲世皇朝平台注册的国产替代进程有望加速，国内成熟制程芯片竞争格局有望优化。

　　国产设备及材料有望加速导入国内供应链，激发市场创新活力。为应对关税博弈挑战，维护产业链供应链自主可控及安全稳定，中物联公共采购分会发起倡议，主要措施包括优先采购国产尖端设备、核心材料与服务，将产业链的“断点”转化为自主可控的“核心支点”；精准扶持受影响企业，形成动态化、精准化的采购推荐名录；简化对国产优质企业的资质审核流程，探索“首购首用”激励机制；推动采购链与创新链深度融合，通过“联合研发+订单前置”模式，助力企业将出海受阻的先进技术转化为国内市场的差异化竞争力；搭建“供需鹊桥”，强化合作交流机制等。我们认为关税博弈背景下，国产设备及材料有望加速导入国内半导体供应链，以推动产业链供应链自主可控；同时通过精准扶持、引导和激励，有望帮助外销占比高的企业进一步融入国内市场，并通过发展先进技术实现差异化竞争，既增强企业抵御贸易摩擦风险的能力，亦激发了国内市场创新竞争活力。

　　投资建议：关税博弈未定，全球贸易摩擦或加剧，我们认为半导体产业国产化进程有望进一步加速。建议关注：1）成熟制程芯片的国产替代进程有望加速，关注我国成熟制程厂商份额提升带来的投资机遇；2）半导体自主可控逻辑加强，关注先进制程突破带来的国产份额提升，以及半导体行业各细分领域的龙头企业。

　　风险因素：贸易摩擦加剧；科技摩擦加剧；下游需求不及预期；技术研发不及预期；市场竞争加剧。