电子行业超配比例达7.3%，持仓占比仍居第一。以申万行业分类（2021）为依据，我们选取了普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析2025年第一季度末电子板块的重仓持股情况。2025Q1，A股电子行业配置比例为18.7%，保持全市场第一位置，配置比例环比去年四季度末提升0.9pct，超配比例达7.3%。

　　半导体板块：中芯国际港股获大幅加仓，自主可控主线，半导体板块机构持仓市值占比为11.01%，环比上季增加1.67pct。从基本面情况来看，2025年半导体下游景气度逐步回暖，多领域库存水位降至较低位置；外部环境看，一月份美国BIS发布关于人工智能扩散的临时最终规则，同时对16nm及以下制程芯片流片进行制裁，强化了市场对自主可控逻辑的认可；技术发展上看，国产AI芯片不断突破，同时ASIC需求弹性显现。从机构仓位配置的角度来看，中芯国际港股、芯原股份、澜起科技、韦尔股份、兆易创新等获得机构加仓较多。

　　消费电子板块：国补政策刺激电子产品需求，重视板块向上修复机会。2025Q1，消费电子板块机构持仓占比4.03%，环比下降0.22pct。从机构持仓角度看，小米集团-W、瑞声科技、领益智造等公司机构持仓增加较多。2025年国家补贴政策升级，增加了对手机等数码产品的消费补贴，有望带动消费电子产品销量提升，同时增加上游零部件等环节的需求，消费电子板块一季度基本面或快速增长。目前多家消费电子大厂力争在其产品上通过AI赋能，这也将刺激需求增长。4月11日美国公布关税豁免清单，其中包括苹果等产品，此前由于关税政策引致果链较大回调，我们建议关注板块估值向上修复的机会。

　　元件板块：AI需求具备较强确定性，产业链优质公司业绩逐步放量。2025Q1，元件板块机构持仓市值占比为2.29%，环比下降0.69pct。此轮调整主要受到海外AI产业链影响，沪电股份、深南电路等机构持股降低，而生益科技、东山精密等获得机构加仓较多。我们认为从海外CSP资本开支计划来看，AI需求仍然具备较强确定性，同时DeepSeek降低AI大模型门槛有利于拉动整体算力需求增长，算力产业链中长期或将持续受益，同时也建议关注机器人对上游元件需求的拉动。

　　光学光电子板块：淡季不淡，一季度面板价格提升。2025Q1，光学光电子板块机构持仓市值占比为0.82%，环比提升0.15pct。从机构仓位配置的角度来看，蓝黛科技、彩虹股份、福晶科技等上市公司获得机构加仓较多。2025年国补政策刺激下游家电和消费电子需求，对光学板块有一定拉动作用。在国内外备货需求高涨的情况下，面板厂虽小幅提升LCD TV高世代产线稼动率，但供应仍然偏紧，根据WitsView数据，一季度大尺寸面板价格持续上升。

　　电子化学品板块：国产替代持续，Q1持仓市值占比继续提升。2025Q1，电子化学品板块机构持仓市值占比为0.49%，环比上季度提升0.11pct。2025年以来，伴随科技自主可控逻辑的演绎，上游电子化学品的国产替代不断受到重视，关键领域的突破刻不容缓。2025Q1，广钢气体、鼎龙股份、莱特光电等获得机构加仓较多。

　　风险因素：宏观经济下行风险；下游需求不及预期风险；中美贸易摩擦加剧风险。

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