研报，潮玩出海已经从少数龙头的探索迈向全产业加速布局的浪潮。在东南亚、欧美等广阔市场快速打开局面。背后既有国货在产品设计、IP运营、供应链等方面的长足进步，也有全球玩具消费“人、货、场”深度变革。看好中国诞生对标乐高、万代的世界级玩具品牌。

　　该研报分析指出，近年来潮玩国货持续创新，盲盒、积木人、集换式卡牌等新兴品类快速崛起，驱动行业高景气成长，国内头部品牌在产品品质、设计审美、性价比等方面均突飞猛进，具备全球竞争力，逐渐从性价比出海迈向输出新品类。

　　从客群分析，玩具从儿童玩乐迈向全民收藏，2022年美、欧12+岁人群傲世皇朝平台注册玩具消费占比达25%、29%，增速持续跑赢大盘，潮流个性对玩具设计愈加重要。从IP及营销方面来看，伴随娱乐消费社媒化、短视频化，长内容“故事IP”有所承压，凭外观设计直击人心的“形象IP”崛起，同时潮玩收藏的“社交货币”属性与社交媒体高度契合，借助KOL及UGC快速传播。

　　华泰证券认为，认为潮玩龙头正实现从产品力到综合IP运营能力及粉丝生态构建的进化，能够有效适应全球潮玩市场“人、货、场”新格局，中长期拓展空间广阔。（闻辉）